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＃希腊：国际货币基金组织发布关于希腊经济的结论，因为欧洲央行正在就欧元区开始讨论

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发布时间

6年前

2018 年 6 月 29 日

结论声明描述了国际货币基金组织工作人员在正式工作人员访问（或“任务”）结束时的初步调查结果，在大多数情况下是成员国。特派团是作为定期（通常是年度）磋商的一部分进行的第四条在要求使用IMF资源（从IMF借款）的背景下，作为IMF协议条款的一部分，作为对工作人员监督的计划的讨论的一部分，或作为其他工作人员对经济发展的监督的一部分。

当局已同意发表该声明。本声明中表达的观点是国际货币基金组织工作人员的观点，不一定代表国际货币基金组织执行委员会的观点。根据该任务的初步结果，工作人员将编写一份报告，经管理部门批准后，将提交给国际货币基金组织执行理事会进行讨论和决定。

希腊已走过了漫长的道路，但仍面临许多挑战。希腊将退出计划时代，基本上消除了宏观经济失衡。一些重要的改革已经实施，增长已经恢复，失业率正在下降（尽管仍然非常高），最近商定的债务减免方案将确保中期可持续性。但重大的危机遗产和未完成的改革议程仍然阻碍了更快的增长，而货币联盟的成员资格和高初级盈余目标限制了政策选择。因此，提高增长和生活水平将取决于改善财政政策组合，修复金融部门资产负债表，进一步开放产品和劳动力市场，以及加强公共部门的效率和治理。

在令人印象深刻的宏观经济稳定努力，结构改革和更好的外部环境的帮助下，增长已经回归希腊。 希腊近年来在财政和经常账户调整以及实施一些关键结构改革方面值得赞扬。这些努力加上大量的欧洲支持和更有利的外部环境，使得经济实现了回归增长，实际GDP在1.4中的2017百分比上升，预计今年将达到2％，2.4将达到2019％。随着产出缺口的结束，预计失业率将从今年的20百分比下降到14的2023百分比。外部和国内风险很大，包括贸易伙伴增长放缓，全球金融条件趋紧，地区不稳定，国内政治日程和改革疲劳。

最近与希腊欧洲伙伴商定的债务减免在中期内显着改善了债务可持续性，但长期前景依然不明朗。 10年限延长期限和其他债务减免措施加上大量现金缓冲，将确保债务和总融资需求在中期内稳步减少占GDP的百分比，这将大大改善希腊的前景。在中期内持续获得市场融资。然而，工作人员担心，债务指标的这种改善只能在长期内持续下去，这似乎是对GDP增长的非常雄心勃勃的假设以及希腊实现大规模初级财政盈余的能力，这表明可能难以维持市场从长远来看，无需进一步减免债务。在这方面，工作人员欢迎欧洲伙伴承诺在必要时提供额外的救济，但认为任何此类额外救济取决于现实的假设，特别是希腊维持特别高的主要盈余的能力，至关重要。

需要进一步努力克服危机遗产并提高生产力，竞争力和社会包容性。 宏观经济失衡已基本消除，但公共债务高企，银行和其他私营部门资产负债表薄弱，资本管制，政府欠款以及高风险人群对增长前景构成压力，主要财政和市场改革的进展滞后。如果要在欧元区内实现持续的高增长和确保竞争力，希腊需要继续其改革努力，同时也支持最需要的人。当局的增长战略包含这方面的有希望的因素，进一步评估差距，与当前改革的连续性和实施将至关重要。

对财政政策组合进行有利于增长的再平衡是一个优先事项。 与欧洲机构达成一致的3.5-2018达到GDP的2022％的主要盈余目标将需要高税收，并将限制社会支出和投资。为了在实现财政目标的同时支持包容性增长，当局应着眼于财政政策组合的预算中性改进，从已经立法的2019-2020财政方案开始。在2019，政府应该继续计划增加有针对性的社会支持和投资支出，由养老金体系的储蓄资助。在2020中，它应该降低高税率，同时以财政中立的方式扩大个人所得税基础。这些措施得到财政结构改革的支持，以加强效率和实施，将有助于降低贫困率和经济扭曲，并有助于增长。这些改革的任何延误都将严重损害与欧洲伙伴商定的债务减免措施所依据的假设的可信度。当局应采取超越已经立法的永久性扩张措施，以避免危及其财政目标。

恢复银行的贷款能力，包括应对极高的不良风险（NPE），对于支持经济发展至关重要 。已经采取了旨在减少NPE的重要法律改革，并采取措施发展NPE二级市场，但需要进一步的实施工作才能扎根。为了加速银行的资产负债表清理，需要更加雄心勃勃的NPE减排目标，积极建立资本缓冲，进一步降低流动性和融资风险，以及加强银行内部治理。在商定的路线图之后，需要以审慎的方式取消剩余的资本管制，其速度由经济和银行业条件以及存款人信心水平决定。

进一步改革将提高生产力和劳动力参与 。在某些领域，产品市场改革的进展不均衡且缓慢，希腊在若干竞争力指标方面仍落后于其他欧洲国家。早期的劳动力市场改革促进了就业和竞争力的恢复，但是从今年晚些时候开始重新引入集体协议的延伸和有利性的立法有可能解除这些收益。基金工作人员强烈敦促当局不要改变这些改革。任何最低工资调整都应该谨慎，并与生产率的提高保持一致，旨在保持就业复苏的势头，避免任何竞争力下降。改善交付和更好地针对积极的劳动力市场政策将有助于使长期失业者重新融入劳动力市场。

需要进一步加强公共部门的效率和治理，并应保护统计机构的独立性。 尽管取得了一些重要（但不平衡）的进步，但仍需要努力使公共机构现代化，加强税收合规和支付文化，改善许可程序，现金管理，采购和报告惯例。为了在所有领域取得成功的法律改革，必须有一个更有效的司法机构。改善公共机构的治理和独立性，包括确保对官员（如负责统计报告的官员）提供充分保护，对于增强对公共财政的信心和确保数据完整性至关重要。

随着计划时代的到来，希腊必须保持其前进的势头，并继续推行支持繁荣和包容的政策。 由于在调整方案期间作出了巨大努力，希腊已达到这一点。欧洲合作伙伴通过提供进一步贷款和额外债务减免表明了他们的支持。希腊现在应该通过坚定地解决其仍然存在的挑战来巩固和扩大其成功。

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