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英国脱欧-欧盟委员会给市场参与者18个月的时间以减少他们在英国清算业务中的敞口

欧盟记者通讯员

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欧盟委员会今天(21月18日)通过了一项限时决定,给予金融市场参与者XNUMX个月的时间,以减少他们对英国中央对手方(CCP)的敞口。 截止日期是欧盟打算将“清算”业务从伦敦转移到欧元区的最明显标志。

此举将对伦敦构成打击,伦敦目前是清算价值数十亿美元企业的全球领导者。 伦敦清算所(LCH)每天清算近一万亿欧元的欧元计价合约,占全球市场的四分之三。 清算提供了一种在买卖双方之间进行调解的方式,据认为,通过开展更大的清算业务,可以降低交易成本。 当法兰克福的欧洲中央银行试图坚持要求所有欧元交易都在欧元区内进行时,当时的英国财政大臣乔治·奥斯本在欧洲法院成功地对此提出了质疑。

过去,伦敦证券交易所曾警告说,如果这项业务转移到其他地方,可能会失去多达83,000个工作岗位。 还会有向其他领域的溢出,例如风险管理和合规性。

为人民服务的经济执行副总裁瓦尔迪斯·多姆布罗夫斯基斯(合照)说:“票据交换所或CCP在我们的金融系统中起着系统性的作用。 我们正在通过这项决定来保护我们的财务稳定,这是我们的关键优先事项之一。 这个有时间限制的决定具有非常实际的理由,因为它使欧盟市场参与者有时间减少他们对英国CCP的过度敞口,而欧盟CCP则有时间建立其清算能力。 结果,曝光将更加平衡。 这是金融稳定的问题。”

背景

CCP是通过站在衍生工具合约的两个交易对手之间来降低系统性风险并增强财务稳定性的实体(即,充当风险的卖方和卖方)。 CCP的主要目的是管理交易对手之一违约时可能产生的风险。 中央清算对金融稳定至关重要,它可以减轻金融公司的信贷风险,降低金融部门的传染风险并提高市场透明度。

欧盟金融体系严重依赖英国的中央对手方提供的服务,这引发了与金融稳定有关的重要问题,并要求减少欧盟对这些基础设施的敞口。 因此,强烈鼓励业界合作制定战略,以减少它们对对欧盟具有系统重要性的英国CCP的依赖。 1年2021月XNUMX日,英国将离开单一市场。

今天的临时对等决定旨在保护欧盟的金融稳定,并为市场参与者提供减少他们对英国CCP敞口所需的时间。 根据与欧洲中央银行,单一决议委员会和欧洲监管机构进行的分析,委员会确定,通过英国设立的中央对手方(CCP)在中央清算衍生品方面可能会出现金融稳定风险。 )向欧盟市场参与者提供的服务突然中断。

9年2020月XNUMX日的委员会函件中对此进行了处理,建议市场参与者为所有情况做准备,包括在此领域中没有进一步的等效决定的地方。

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英央行的贝利称英国将抵制欧盟对银行的“可疑”压力

路透社

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英格兰银行行长安德鲁·贝利周三表示,英国将“非常坚决地抵制”任何欧洲联盟试图扭转银行将数万亿欧元的衍生品清算从英国转移到欧盟的企图。 休·琼斯大卫·米利肯.

路透社周二看到的一份文件显示,欧洲委员会已要求欧洲顶级银行证明其为什么不必须将以欧元计价的衍生品清算从伦敦转移到欧盟。

自从10月31日英国退欧过渡期结束以来,英国的金融服务业贡献了该国XNUMX%以上的税收,但由于与英国之间的贸易协定未涵盖该行业,因此该国已很大程度上与欧盟隔绝。

欧盟股票和衍生品的交易已经使英国离开了欧洲。

欧盟现在正在瞄准由伦敦证券交易所LCH部门主导的清算,以减少欧盟对伦敦市金融中心的依赖,对此欧盟规则和监督已不再适用。

“在我看来,这将是非常有争议的,因为坦白说,域外立法还是有争议的,而且坦率地说,显然合法性值得怀疑……”贝利周三在英国国会对立法者说。

欧盟委员会表示目前未发表评论。

贝利说,在LCH的75万亿欧元(83.5万亿美元)的清算头寸中,约101%不是由欧盟对手方持有,欧盟也不应将其作为目标。

清算是金融业务的核心部分,即使交易的一方破产,也要确保股票或债券交易的完成。

他说:“我必须直言不讳地告诉你,那将是非常有争议的,我必须说,这将是我们必须并且想要坚决抵制的事情。”

一位议员问他是否理解欧盟政策制定者对公司必须走出金融服务集团的担忧,他说:“答案是竞争而不是保护主义。”

布鲁塞尔已给予LCH等效的许可,以继续为欧盟公司清算欧元交易,直至2022年中,为银行将时间从伦敦转移到欧盟提供了时间。

贝利说,对等的问题不是要强制非欧盟市场参与者必须在欧盟之外做什么,布鲁塞尔的最新努力是关于金融活动的强制转移。

德意志交易所一直在为银行提供甜味剂,这些银行将头寸从伦敦转移到法兰克福的Eurex清算部门,但几乎没有侵蚀LCH的市场份额。

贝利说,欧盟客户在伦敦LCH所代表的清算量本身在集团内部并不是很可行,因为这将意味着分散大量衍生品。

“通过拆分整个流程,效率会降低。 打破这一点将增加成本,对此毫无疑问。”他说。

银行已经表示,通过在LCH清除所有衍生品的面额,意味着它们可以跨不同头寸净额以节省保证金,也可以兑现现金以抵御潜在的交易违约。

(1美元= 0.8253欧元)

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英国同意欧盟要求更多时间批准英国退欧贸易协议

路透社

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内阁大臣迈克尔·戈夫(Michael Gove)英国已同意欧盟要求将其脱欧后贸易协定的批准推迟至30月XNUMX日进行 (如图) 周二表示(23二月), 伊丽莎白写道派。

本月初,欧盟询问英国是否需要花费更多时间批准该协议,将协议的临时适用期限延长至30月24日,以确保以欧盟XNUMX种语言进行议会审查。

戈夫在致欧洲委员会副主席马罗斯·塞夫科维奇的信中写道:“我可以确认联合王国对满足以下条件感到满意:暂时停止适用的日期……应延长至30年2021月XNUMX日。”

他还说,英国期望不会再有延误。

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阿姆斯特丹如何成为英国脱欧交易中心的竞争对手

路透社

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当英国脱离欧盟时,谈论的全部是法兰克福或巴黎吸引伦敦的金融业务。 然而,事实证明,阿姆斯特丹是最引人注目的早期赢家。 上周的数据显示,荷兰首都在40月份取代伦敦成为欧洲最大的股票交易中心,日交易量为XNUMX亿欧元,其中伦敦交易量占英国脱欧前交易量的十分之一以下,占伦敦交易量的五分之一, 汤米威尔克斯, 托比斯特林, 阿比纳夫·拉姆纳拉扬(Abhinav Ramnarayan)休·琼斯.

但这只是该市吸引来自英国的企业而悄悄向竞争对手进军的几个地区之一,让人回想起其作为17世纪全球贸易强国的历史。

数据显示,今年迄今为止,阿姆斯特丹还超过伦敦成为欧洲第一大公司上市地点,并且是以欧元计价的利率掉期交易的领导者,该市场在135年的规模估计约为2020万亿美元。

伦敦证券交易所拥有的股票交易平台Turquoise的首席执行官罗伯特·巴恩斯(Robert Barnes)说:“交易的整个文化非常积极,”罗伯特·巴恩斯(Robert Barnes)选择了荷兰首都作为巴黎脱欧后的枢纽。

“您拥有一些大型的机构银行,您拥有专业的贸易公司,以及一个充满活力的零售社区。 但这也是欧洲大陆的心脏。”

一家股票交易所Cboe Europe告诉路透社,它将在未来几周内在阿姆斯特丹启动股票衍生品业务,以模仿在其芝加哥住宅中建立的交易模型。

当被问及Cboe为什么选择阿姆斯特丹而不是竞争对手时,豪森表示,荷兰是他在欧洲的行业看到“实质性增长”的地方。 他还列举了城市中英语的广泛使用和荷兰法规对全球投资者的友好性,与此相反,一些欧洲国家倾向于拥护以国内为重点的公司。

豪森说:“您需要核心欧洲在全球范围内具有竞争力。” “欧洲更加孤立或国家利益太大,这很难。”

然而,尽管这类企业的到来可能会带来贸易额和基础设施私人投资带来的更高税收收入,但该市并未经历就业热潮,因为许多迁往那里的公司倾向于高度专业化且雇主规模较小。

例如,Turquoise的新阿姆斯特丹业务位于荷兰东印度公司的前总部,这家大型贸易公司推动了阿姆斯特丹崛起为其前财务名望,但仅雇用了四名员工。

荷兰外国投资局一直在努力吸引英国脱欧业务。据路透社估计,自英国离开欧盟以来,金融公司将业务转移到阿姆斯特丹创造了约1,000个新的就业机会。

自7,500年英国投票赞成离开伦敦以来,估计已离开伦敦前往欧盟的10,000至2016个工作岗位只是其中的一小部分,与英国首都金融业劳动力(超过一百万)相比,下降了很多。

许多拥有大批员工的投资银行已将目光投向了非洲大陆的其他地方,部分原因是受到限制银行家奖金的荷兰法律的限制。

Refinitiv数据显示,阿姆斯特丹今年位居欧洲上市榜首,已吸引了价值3.4亿美元的首次公开募股(IPO)。 其中包括波兰的InPost,该公司在2.8年迄今最大的欧洲IPO中筹集了2021亿欧元。

西班牙的金融科技公司,Allfunds,荷兰的网络初创公司WeTransfer和两家“空白支票”公司(计划由前德国商业银行首席执行官马丁·布莱斯(Martin Blessing)支持,另一家由法国大亨伯纳德·阿诺特(Bernard Arnault)支持)计划在泛欧交易所阿姆斯特丹上市。

银行家告诉路透社,至少有三家来自中欧和东欧的科技公司也在考虑上市,因为英国退欧削弱了伦敦的吸引力。

两家空白支票或特殊目的收购公司(SPAC)的银行业务人士表示,荷兰的法规与美国的法规最接近,从而更容易在全球范围内进行上诉。

IHS Markit数据显示,在以欧元计价的利率掉期市场中,阿姆斯特丹和纽约的平台抢走了伦敦所失去的大部分业务,伦敦的市场份额从40月的不足10%跌至XNUMX月的XNUMX%以上。

这使得荷兰首都成为最大的参与者,较去年10月的进步有所提高,当时该市的平台仅占据了XNUMX%的市场。

阿姆斯特丹还将成为欧洲碳排放交易的家园,当洲际交易所(ICE)于今年晚些时候将市场从伦敦转移出去时,每天的交易量将达到XNUMX亿欧元。

荷兰外国投资局(荷兰外国投资局)开始分析在英国于2016年决定退出欧盟之后阿姆斯特丹可以在哪里进行资本化。荷兰外国投资局说,它已经确定了某些金融领域,认为它可以发挥优势。

发言人Michiel Bakhuizen表示:“我们专注于贸易和金融科技等专业领域。”他补充说,该市发挥了其低延迟数字交易基础设施的优势。

他补充说:“由于荷兰颁布了银行奖金立法,大型投资银行总会迁往法兰克福和巴黎,”他指的是2015年的一项法律,将浮动薪酬限制为最高底薪的20%。

专注于专业领域而不是更广泛地吸引人们的这种动力可以反映在搬迁公司的数量上。

根据智囊机构新金融(New Financial)收集的初步数据,为应对英国脱欧,已有47家公司将业务全部或部分从伦敦转移到阿姆斯特丹。

低于将业务转移到巴黎的88家公司和将业务转移到法兰克福的56家公司。

将业务转移到荷兰的公司包括CME,MarketAxess和Tradeweb。 包括澳大利亚联邦银行在内的少数资产管理公司和银行也都搬到了那里。

相比之下,根据New Financial的数据,那些将部门和人员转移到法兰克福的公司主要是大型投资银行,包括JP Morgan,花旗和Morgan Stanley,而巴黎则主要欢迎银行和资产管理公司。

New Financial的董事总经理威廉·赖特(William Wright)指出,尽管迁移到阿姆斯特丹的公司较少,但该市的份额“高度集中于各个部门,阿姆斯特丹在经纪,交易,交易所和金融科技等领域均占有明显的领先地位”。

然而,阿姆斯特丹的表面上的成功可能会受宠若惊,因为迄今为止英国脱欧对贸易的打击最大,而这种业务可能更容易转移。

赖特补充说:“有关英国退欧影响的早期数据主要基于交易,因此阿姆斯特丹看起来表现特别出色。” “而且我还没有呼吁阿姆斯特丹进行首次公开​​募股,因为我认为为时过早。”

他说,AFM荷兰金融监管机构的脱欧计划经理桑德·范·莱恩霍斯特(Sander van Leijenhorst)表示,由于将一切都集中在一个欧洲枢纽中而产生的效率提高,英国当局实际上更希望伦敦保持其主导地位。

但他补充说,一旦英国退欧的含义变得更加清晰,很明显,阿姆斯特丹-世界上最古老的证券交易所所在地-将会吸引人。

“这里已经有一群商人。 他们倾向于聚在一起,他们倾向于聚在一起。”

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