欧洲央行削减通胀预期和扩展量化宽松政策

欧洲央行行长Mario Draghi，欧洲央行副行长VítorConstâncio，法兰克福，3十二月201

“女士们，先生们，副主席和我，非常高兴欢迎您参加我们的新闻发布会。我们现在将报告理事会今天会议的结果，委员会副主席多姆布罗夫斯基斯先生也出席了会议。 。

“根据我们定期的经济和货币分析，我们今天对目前正在使通货膨胀率回落至低于但接近中期2％以下水平的因素的强度和持久性进行了全面评估，并进行了重新审查因此，为了实现其价格稳定目标，理事会做出了以下决定：

“首先，关于欧洲央行的主要利率，我们决定将存款工具的利率降低10个基点至-0.30％。主要再融资业务的利率和边际贷款工具的利率将保持不变。目前的水平分别为0.05％和0.30％。

“第二，关于非标准货币政策措施，我们决定延长资产购买计划（APP）。根据APP，每月购买60亿欧元的资金现在打算持续到2017年2月底，如果有的话，甚至更晚。是必需的，无论如何，直到理事会看到通货膨胀路径的持续调整，以符合其使通货膨胀率在中期达到低于但接近XNUMX％的目标为止。

“第三，我们决定在本票到期时将本金支付再投资到到期日上，期限尽可能长，这将有助于有利的流动性条件和适当的货币政策立场。有关技术细节将在截至日期。

“第四，我们决定在公共部门购买计划中，将位于欧元区的区域和地方政府发行的以欧元计价的有价债务工具列入有资格由各自国家中央银行定期购买的资产清单。

“第五，我们决定继续进行主要的再融资业务和为期三个月的长期再融资业务，以固定利率招标程序进行，并在必要时全额分配，至少持续到2017年最后一个储备维持期结束为止。

“今天的决定是为了确保通货膨胀率恢复到低于但接近2％的水平，从而锚定中期通货膨胀预期。最新的工作人员预测结合了我们上次货币政策后金融市场的良好发展政策会议，仍表明通货膨胀前景仍存在下行风险，且通货膨胀动态比先前预期稍弱，这是在早先的预测工作中向下修正之后的结果。外部环境。

“我们的新措施将确保宽松的金融条件，并进一步加强自2014年XNUMX月以来采取的措施的实质性宽松影响，这些措施对融资条件，信贷和实体经济产生了显着的积极影响。今天的决定还加强了欧元区货币政策的动力。经济复苏并增强其抵御近期全球经济冲击的能力。理事会将密切监视价格稳定前景的变化，如果有必要，理事会将愿意并能够采取其职权范围内的所有可用手段，以维持特别是，理事会忆及，APP在调整规模，构成和期限方面提供了足够的灵活性。

“从经济分析开始，让我现在更详细地解释我们的评估。在0.3年第三季度，欧元区实际GDP环比增长2015％，而上一季度增长0.4％，很可能由于消费继续带来积极的贡献，投资和出口的发展更加缓慢，最新的调查指标表明，今年最后一个季度的实际GDP持续增长，展望未来，我们预计经济将继续复苏。我们的货币政策措施及其对财务状况的有利影响，以及财政整顿和结构改革的较早进展应进一步予以支持；此外，低油价应为家庭的实际可支配收入和企业盈利能力提供支持。因此，私人消费和投资。此外，在欧元区的某些地区，政府支出可能会增加a，反映出支持难民的措施。 但是，新兴市场增长前景不佳和全球贸易温和，多个部门必要的资产负债表调整以及结构性改革实施步伐缓慢，继续阻碍了欧元区的经济复苏。

“这种前景大致反映在2015年1.5月欧元区工作人员对欧元区的宏观经济预测中，该预测预计2015年实际实际GD​​P增长1.7％，2016年为1.9％，2017年为2015％。与XNUMX年XNUMX月欧洲央行工作人员的宏观经济预测相比，实际GDP增长的前景大致保持不变。

“欧元区增长前景的风险尤其与全球经济发展中不确定性的加剧以及更广泛的地缘政治风险有关。这些风险可能会影响全球增长，外国对欧元区出口的需求以及信心。更广泛。

“根据欧盟统计局的快速估计，0.1年2015月欧元区HICP的年度通货膨胀率为2014％，与2016月份持平，但低于预期。这反映出服务和工业品价格上涨幅度有所减弱，主要是由能源价格的负贡献减少所抵消。根据可获得的信息和当前的石油期货价格，预计HICP的年度通货膨胀率将在今年年初上升，这主要是由于与2017年底油价下跌相关的基本影响。 ，在我们之前的货币政策措施的支持下，以及在今天宣布的措施的补充下，预计通货膨胀率将进一步上升，这是预期的经济复苏以及过去欧元汇率下跌的转嫁因素。未来一段时间内通货膨胀率的变化。

“这种广泛的模式也反映在2015年0.1月欧元区员工对欧元区的宏观经济预测中，该预测预计HICP的年度通货膨胀率在2015年为1.0％，2016年为1.6％，2017年为2015％。与XNUMX年XNUMX月欧洲央行员工宏观经济状况相比预测显示，HICP通货膨胀的前景已小幅下调。

“谈到货币分析，最近的数据证实了广义货币（M3）的强劲增长，M3的年增长率从5.3月的2015％增至4.9年3月的1％。M11.8的年增长率继续受到主要支持流动性最强的部分，狭窄的货币总量M11.7在XNUMX月份以XNUMX％的年增长率增长，在XNUMX月份为XNUMX％。

“自2014年初以来，贷款的动向一直在逐步复苏。非金融公司的贷款年变化率（经贷款销售和证券化调整后）从0.6月份的0.1％上升至1.2月份的1.1％。尽管取得了这些改进，但企业贷款的发展继续反映出与商业周期，信贷风险以及金融和非金融部门资产负债表的不断调整之间的滞后关系。家庭贷款的年增长率（针对贷款销售和总体而言，自2014年XNUMX月起实施的货币政策措施明显改善了企业和家庭的借贷条件以及整个欧元区的信贷流动。

“总而言之，对经济分析结果与货币分析信号的交叉检查证实，需要进一步的货币刺激措施，以确保通胀率回到低于但接近的水平， 2％。

“货币政策的重点是在中期维持价格稳定，其宽松立场支持经济活动。但是，为了从我们的货币政策措施中获得全部收益，其他政策领域必须做出决定性的贡献。欧元区潜在的产出增长，持续的周期性复苏应得到有效的结构性政策的支持，尤其是改善商业环境的行动，包括提供适当的公共基础设施，对于增加生产性投资，创造就业机会和在宽松的货币政策环境下迅速有效地实施结构改革，不仅会导致欧元区可持续经济增长更高，还将提高人们对永久性更高收入的期望，并加速改革的有益效果，从而使欧元区对全球冲击。 财政政策应支持经济复苏，同时又要遵守欧盟的财政规则。 全面，一致地执行《稳定与增长公约》对于我们对财政框架的信心至关重要。 同时，所有国家都应努力使财政政策更加有利于增长。