#China通过保留美国债券获得更多收益，而不是倾销它们

当中国上个月出售价值3亿美元的美国债券时，政治评论员认为这是轻描淡写的威胁：如果特朗普总统坚持其对抗性的贸易政策，北京有能力让美国经济在眨眼之间崩溃。 然而，事实更复杂-写道 莱昂纳多冈萨雷斯德兰

在过去的一年中，由于特朗普总统承诺减少与北京的贸易逆差，美中关系已经冷却。 随着美国对中国进口商品的关税超过200亿美元，中国人以自己的60亿美元税收作为回应。 对金融市场的影响是显着的，包括北京自身离岸债务销售的下降。 抵消了这种情况的部分原因是促使美国债券筹集了3亿美元。

北京正在通过大量出售债务来威胁美国。 但是从长远来看，中国人知道他们的损失将超过美国。 在短期内，对美国的经济后果将是严峻的。 抛售将约等于美国GDP的6％，美国财政部可能会被迫提供很高的利率以吸引潜在的购买者。 股票市场可能会与美元价格一起暴跌。 但这是美国经济可能度过的一场风暴。 通过放慢利率的上涨速度并实行定量量化宽松，财政部将能够抵制抛售。 美元下跌甚至可能引发更有利的贸易条件。 与此同时，中国每年将因美国债务利息而损失数十亿美元，以及因债券组合疲软而损失的数十亿美元。 北京通过维持现状获得了更多收益。

尽管如此，尽管经济可能会复苏，但美国对1.17万亿美元的抛售威胁不会感到冷漠。 金融市场的低迷对美国政府的政治损害要大得多。 尽管只有9％的中国人口有投资，但相当大的54％的美国公民拥有股票，许多退休基金与市场财富捆绑在一起。 如果总统的贸易政策危及人民的储蓄，那就要付出政治上的代价。 迅速结束贸易战并消除其核威胁，符合华盛顿的利益。

美国债券的大规模抛售是中国最有力的武器。 然而，使用它并不符合任何人的利益。 通过保持联系，中国人将知道他们正在向特朗普施加压力。 如果美国的贸易政策没有得到进一步缓和，北京可能会威胁要出售。 但是从长远来看，尘埃将会清除，美国将会恢复。 缓和紧张局势也符合美国的利益。 北京使用其“武器”并不是不可想象的，而且在美国的政治影响将是极为不舒服的。 尽管现状远非理想，但这种情况既可行又可以谈判。

广告

分享此文章：