#ECB负利率无害，但通货膨胀率上升仍难以捉摸

政策制定者于2014年XNUMX月将利率降低至低于零％，以应对长期以来的低通胀和欧元区疲软的增长，但该政策遭到了批评，尤其是受到收入打击的银行，储户和养老金领取者的批评。

甚至一些欧洲央行政策制定者都强调了负利率如何助长资产泡沫并支撑效率低下的企业。

在30月41日至10日的路透社调查中回答了另一个问题的经济学家中，有超过三分之二（14名中的XNUMX名）的经济学家表示，该政策对欧元区经济的弊大于利。

“我不认为我们处于低于零利率的水平开始产生负面影响的水平。 最令人担忧的是，您将不得不维持低利率甚至是负利率需要多长时间，”法国兴业银行高级欧洲经济学家阿纳托利·安南科夫说。

是的，它们对获利能力和银行业都有影响，但您仍在产生信贷增长。 我认为欧洲央行还是可以的，但是在未来如果利率为负的话，他们会做很多的问号。”

像其他主要央行一样，预计欧洲央行今年将保持政策稳定，尤其是在欧元区新任总裁克里斯蒂娜•拉加德（Christine Lagarde）掌权之际，欧元区央行正在对其活动进行广泛审查。

尽管全球经济增长和通货膨胀的前景不佳，贸易环境动荡，中国冠状病毒的爆发，这正削弱着全球的商业信心，并破坏了其经济。

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路透社过去几年的民意测验一再得出结论，尽管利率创历史新低，第二轮资产购买和向银行提供廉价长期贷款，欧洲央行仍无法成功将通胀率降至略低于2％的目标。 到目前为止，它们是正确的。

Capital Economics首席欧洲经济学家安德鲁·肯宁汉姆（Andrew Kenningham）说：“我认为中央银行无能为力。

“这类似于我们在日本已经看到很长一段时间的情况，它确实已经走到了尽头……非常规政策（例如量化宽松（QE），负利率和TLTRO（银行贷款））受到限制牵引力。 因此，我认为货币政策没有太大帮助。”

路透社最新的民意调查再次预测，今年欧元区的平均通胀率将为1.3％，与上个月的估计持平，并且至少在2022年之前仍未达到目标。

预计到0.2年，欧元区GDP的平均增速将为每季度0.3％-2022％。但今年全年增长的预测五个月来首次下调至0.9％，为2020年民意调查以来的最低水平。

由19个国家组成的欧元区三大经济体报告，上一季度的增长令人失望，德国持平，法国和意大利收缩。

接受调查的经济学家在很大程度上预测，欧洲央行的存款利率将维持在-0.5％，而再融资利率将一直维持在零，直到至少2022年，与上个月持平。

值得注意的少数派（11位经济学家中的41位）表示，欧洲央行的负利率政策对经济的伤害大于刺激经济。

面对类似的停滞增长和低通胀，瑞典中央银行在XNUMX月结束了为期五年的负利率，将基准利率提高至零。

ZKB的高级经济学家马丁·韦德（Martin Weder）表示：“瑞典央行已经表明，有可能放弃负利率，而同时仍然遵循非常扩张性的货币政策来支持经济增长和通胀。”

“欧洲央行越早放弃负利率，对所有人都越好。 负利率对经济增长和通货膨胀的影响非常有限，但扭曲程度很大。”