欧洲央行将推出另一套抗大流行的方案

在已经承诺采取新的支持措施的情况下，只有包裹的细节才得以保留。 但底线很明确：多年来，借贷成本将一直保持在接近于零的水平，以便政府和企业能够摆脱困境，摆脱生活中最大的衰退。

欧洲央行的挑战将是在不断增加的短期风险与改善长期前景之间取得平衡，这表明欧洲央行的举动将很大，但缺乏先前的应对危机措施的“震惊与敬畏”影响。

牛津经济研究院在一份报告中说：“随着疫苗开发方面的积极消息，欧洲现在开始在隧道尽头看到曙光。” “但是，短期前景仍然极具挑战性，欧元区GDP可能在第四季度收缩。”

目前，这个由19个国家组成的欧元区正面临着三重冲击：持续挥之不去的第二波大流行，英国退欧的严峻前景以及欧盟750亿欧元（合908亿美元）的复苏基金陷入僵局。

但是，这三者都被视为暂时的冲击，政治冲突可能会得到解决，大流行在春季之前会缓解，欧洲央行的任务是让欧盟度过艰难的冬天。

的确，金融市场已经在大流行后的复苏中开始定价，本周早些时候全球股市创下历史新高，欧元区政府债券收益率收紧与欧元相对于欧元的汇率扩大了2-1 / 2年的高点。美元兑1.2177美元。

在第一波冠状病毒封锁之后，经济也迅速恢复了惊人的增长，这表明其复原能力比经济模型所建立的要强。 因此，新的预测可能会指出2021年的增长会降低，但2022年的前景会更好，从而使整体增长道路几乎不变。

广告

在周四会议召开的前几周，欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）（合照）明确表示，即使有可能采取其他措施，更大的大流行紧急采购计划（PEPP）和更多的银行长期贷款补贴也将构成政策措施的基础。

路透社调查的经济学家预计，1.35万亿欧元的PEPP将至少增加500亿欧元，有效期延长六个月，至2022年底，风险倾向于扩大和延长。

董事会成员菲利普·莱恩（Philip Lane）和伊莎贝尔·施纳贝尔（Isabel Schnabel）提供了进一步的暗示，他们都认为欧洲央行的工作是将借贷成本保持在目前水平甚至更长的时间，而不是进一步降低。

贫血通货膨胀也将证明长期维持低位的想法是正确的，而新的欧洲央行预测将显示价格增长远低于该行接近2％的目标，即使在2023年，也将连续第11年低于其目标。

摩根大通（JPMorgan）经济学家格雷格·富泽西（Greg Fuzesi）表示：“欧洲央行的工具可能最有效地在危机情况下平息市场，并通过'长期低息'的姿态使金融状况非常容易。 “但是，当货币政策已经在做很多事情的时候，当试图给经济一个额外的踢腿以将通货膨胀率提高到目标附近时，它似乎受到更大的限制。”

利率制定者已经明确表示，应对这种大流行病应该由政府来决定，欧洲央行的工作仅仅是使资金便宜。

法国中央银行行长弗朗索瓦·维罗伊·德·加尔豪（Francois Villeroy de Galhau）最近表示：“我们的首要目标必须是确保这些融资条件在必要的时间内一直对所有人都非常有利。”

这些评论似乎排除了政策创新，并暗示欧洲央行将坚持使用久经考验的工具。

其中包括银行的长期流动性，欧洲央行可能会安排更多的招标，并可能延长适用负-1％贷款利率的期限。

欧洲央行也可以考虑给予银行更大的豁免其负存款利率的机会，甚至可能扩大其传统的资产购买计划，但降息的可能性很小。

分享此文章：