麦吉尼斯专员宣布中央清算的拟议前进方向

金融服务、金融稳定和资本市场联盟专员 Mairead McGuinness （如图） 已经宣布了委员会提出的中央清算的前进方向。

委员会仍然认为，在某些清算活动中过度依赖英国中央对手方 (CCP) 是中期金融稳定风险的一个来源，并将继续努力发展欧盟中央对手方 (CCP) 作为意味着减少这种过度依赖。 然而，为了解决与清算服务突然中断相关的可能的短期金融稳定风险，委员会将很快提议延长英国中央对手方的等效性。  

该专员表示：“在英国退欧之前，伦敦金融城成为欧盟衍生品交易和清算的主要金融中心。 英国脱离欧盟是一个支离破碎的事件，对金融稳定产生了影响。 总部位于英国的中央对手方现在在单一市场和欧盟监管框架之外运作，过度依赖这些中央对手方意味着金融稳定风险，尤其是在出现压力时。 因此，欧盟自身的清算能力必须扩大。

“从英国退欧讨论一开始，中央清算就被确定为一项活动，如果欧盟参与者进入英国中央对手方的渠道突然中断，金融稳定风险可能会很大。这就是为什么，在 2020 年 30 月，委员会通过了一项在 2022 年 XNUMX 月 XNUMX 日之前针对英国中央对手方的时限等效决定，以避免出现这种悬崖边缘的情况。

“与此同时，委员会成立了一个工作组（与欧洲中央银行、欧洲监管当局和欧洲系统性风险委员会一起）探索将衍生品从英国转移到欧盟所涉及的机遇和挑战。委员会了解到从这个小组看来，需要结合不同的措施——提高清算的吸引力、鼓励基础设施发展和改革监管安排——在未来几年在欧盟建立强大而有吸引力的中央清算能力。还发现 2022 年 XNUMX 月的时间框架太短而无法实现这一目标。

“这就是为什么我将在 2022 年初提议延长英国中央对手方的等效决定。

“但这种等效性的扩展并不能解决我们对中期金融稳定的担忧。我还打算明年提出措施，使欧盟中央对手方对市场参与者更具吸引力，同时考虑到目前正在进行的评估结果ESMA 关于英国中央对手方的系统重要性。这些措施应建立在两个支柱上：

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“首先，建设国内能力。需要采取措施使欧盟作为一个具有竞争力和成本效益的清算中心更具吸引力，从而激励扩大欧盟中央清算活动。在这种情况下，我们将探索如何增强欧盟中央对手方的流动性并扩大欧盟基础设施提供的清算解决方案的范围

“其次是监管。欧盟要提高中央清算能力，必须妥善管理相关风险。我们必须加强欧盟对中央对手方的监管框架，包括加强欧盟层面的监管作用。”

“这一提议的前进方式在短期维护金融稳定之间取得了平衡——这需要做出对等决定以避免欧盟市场参与者陷入悬崖边缘——以及维护中期金融稳定——这要求我们降低这种风险过度依赖第三国。

“等效的扩展应该足够长，以便我们能够修改欧盟对 CCP 的监管体系。” 

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